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LAS 3 "P" EN LA GESTIÓN DEL AHORRO: PRUDENCIA, PACIENCIA Y PROTECCIÓN
Javier Rillo. Heraldo de Aragón
Esta semana me ha tocado poner título a la próxima conferencia que tendré la oportunidad de dar a clientes de Ibercaja en nuestra vecina Comunidad Autónoma Valenciana. He seleccionado el mismo que para este artículo. En una de las conversaciones que mantenía ayer con un amigo, excompañero y gestor de fondos, nos planteábamos si tal y como están las dinámicas del mercado hay que rebajar las expectativas de rentabilidad para este año. Da la impresión que el mercado está más enrarecido si cabe que hace unas semanas: primas de riesgo al alza (destaca el caso de Francia) por la proximidad de elecciones en Holanda, Francia, Alemania e ¿Italia de nuevo?; renta variable en EEUU con unos niveles de sobre compra históricos y una incertidumbre política de momento digerida notablemente y unas cifras de beneficios en Europa que confirman la recuperación, al menos en el cuarto trimestre del año 2016. El nexo de unión recogido en el precio de los activos es un nivel de complacencia y optimismo (revisar el nivel de volatilidad realizada) que hacen recomendable tomar con precaución las próximas semanas. Utilizar coberturas (la liquidez es la más perfecta de todas) es un coste de oportunidad que un inversor debería de asumir para protegerse de eventos no esperados que de forma recurrente suceden. De igual manera que todos tenemos diferentes seguros contratados, éste debería de ser uno más.
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