LA CHISPA ADECUADA

Hace más de veinte años que se separó el grupo aragonés Héroes del Silencio y una de las canciones más reconocidas fue la que da título a este breve artículo. Esta semana algo ha cambiado en el mercado, con el bono a 10 años en EEUU rompiendo el nivel del 2.60% (tendencia de máximos decrecientes desde 1985), acercándose peligrosamente al 3%, nivel donde quizás los inversores se cuestionen el atractivo actual de la renta variable. En el índice S&P500, si obviamos una caída del 2% en octubre 2016, desde enero de ese mismo año el mercado a cierres mensuales no ha corregido!, ¿quién dijo burbuja? Doctores tiene la Iglesia, pero el mayor riesgo en EEUU quizás no sea la política monetaria de la Reserva Federal sino la escalada del precio de las acciones.  Otro de los signos de la exuberancia irracional que existe ha sido la aventura del llamado Bitcoin, que ha pasado en los últimos tres meses de 8.000 a 19.500 para volver esta semana al nivel inicial comentado. Volviendo a EEUU, ¿cómo podemos encajar en un puzle crecimientos del PIB al 2.6% en el último trimestre cuando el consumo –gran responsable del PIB- está creciendo mucho más fuerte que el crecimiento real de salarios? La tasa de ahorro está cayendo, y salvo la excepción del año 2005, está en mínimos de toda la serie histórica en el 2.6%. Tan solo queda el recurso a la deuda para seguir espoleando el sueño americano. Yo, al menos, no he olvidado como acaba la canción.