CRONIFICACIÓN
Marcos Sánchez. Heraldo de Aragón
La rápida y contundente respuesta de los Bancos Centrales ha dejado claro que el mundo de los tipos de interés cero o negativos está aquí para quedarse un largo periodo de tiempo. Quién sabe si en unos años se estudiará en los libros de historia económica que en algún momento los tipos de interés fueron positivos.
Además, la liquidez provista por estos, y que se ha esgrimido como la principal herramienta de política monetaria, seguirá conteniendo la rentabilidad de la renta fija a largo plazo.
Como consecuencia de todo ello, la inclinación a aumentar el apetito por el riesgo se intensificará todavía más. Los activos de riesgo, como la renta fija privada y la renta variable, deberían continuar viéndose beneficiados por esta situación, pese a un entorno de crecimiento más incierto.
Todas estas son tendencias que ya estaban presentes estos últimos años, antes de que el virus entrase en nuestras vidas. El entorno post-Covid no ha hecho sino intensificarlas y dejar claro que será difícil ver un cambio de régimen en un futuro inmediato.
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