Las prioridades de Europa

El conflicto desencadenado en Ucrania la pasada semana ha supuesto un punto de inflexión en cuanto a las prioridades estratégicas de Europa. La infra inversión en defensa por parte de los países miembros se ha puesto en revisión de la noche a la mañana, como es el caso de Alemania que ya ha anunciado una inversión de emergencia de 100.000 millones de euros. Además, el proceso de transición energética en el que está sumida toda la región tendrá que revisarse ya que el estallido de la guerra ha dejado en evidencia la seguridad energética europea, altamente dependiente del gas ruso. Realmente, ¿merece la pena ser verdes a cualquier precio?

Por otro lado, en los mercados financieros, mantener la calma en los momentos de elevada tensión es clave para obtener rendimientos positivos. A las correcciones que estábamos viendo por la rotación de compañías de crecimiento hacia compañías valor derivada de las expectativas de subidas de los tipos de interés por parte de los bancos centrales a ambos lados del atlántico, se ha sumado la incertidumbre de los impactos geopolíticos. Creemos que las últimas caídas provocadas por la tensión bélica pueden ser buenos puntos de entrada, sobre todo en aquellas compañías de calidad que han sido duramente penalizadas, prácticamente sin tener en cuenta sus balances saneados y atractivas perspectivas de crecimiento.