ABUELO, ¿QUÉ ES UNA CRISIS ENERGÉTICA?

“Nos tendríamos que remontar allá por los años 70…”, comenzaría a contar el abuelo a su nieto, mientras se acomoda en su silla y le explica cómo las crisis energéticas duraban años y provocaban recesiones económicas. El nieto se quedaría asombrado mientras el abuelo relatara, con cierto desconcierto, cómo hoy en día EE. UU. puede atacar a Irán, Irán bloquear el estrecho de Ormuz (por donde fluía cerca del 20% del consumo global de petróleo), los hutíes atacar instalaciones petroleras saudíes y Ucrania golpear refinerías rusas. Y, aun así, los indicadores económicos resisten.

Ahora ya no basta con tener el precio del barril de Brent de nuevo por encima de los 100 dólares y las reservas europeas de gas en mínimos para estas fechas: los diferenciales de crédito siguen cerca de mínimos, la confianza del consumidor vuelve a niveles previos al shock energético y las economías mantienen un crecimiento “resiliente”.
Louis-Vincent Gave teoriza sobre este fenómeno: ¿será que los mercados se han cansado de oír que viene el lobo? ¿Esperan que la crisis sea temporal, que las autoridades intervengan con estímulos fiscales o que el shock se compense por el crecimiento tecnológico derivado de la IA?

Sin embargo, seguimos con el mismo problema: los estímulos pueden generar liquidez, pero no producir petróleo. ¿Será que nos falla la memoria? Las últimas crisis energéticas se han solucionado relativamente pronto. “¿Es que no es siempre así, abuelo?”