Mirando a largo plazo

Cuando analizamos las alternativas existentes para la colocación de nuestros ahorros, el plazo constituye una referencia ineludible. Por ejemplo, en todas las recomendaciones para iniciarse en bolsa se aconseja no necesitar el dinero invertido en un período considerable de tiempo, dado que las oscilaciones en precio pueden ser bruscas. De este modo, la renta variable se asocia a incertidumbre y volatilidad, mientras los activos inmobiliarios y la renta fija se identifican con seguridad. La experiencia nos demuestra que es así a corto plazo.

No obstante, con un horizonte temporal más amplio, conviene matizar estas afirmaciones. Fijémonos en el caso del IBEX 35. En lo que va de año, el índice ha sostenido un avance que hoy se sitúa por encima del 15%. A la inversa, durante el fatídico 2000 se dejó más de una cuarta parte de su cotización. Pero, ¿qué ocurre con el potencial de rentabilidad a largo plazo?

Si evaluamos su evolución desde 1990, el IBEX 35 ha registrado una revalorización media anual próxima al 9%, a lo que hemos de añadir los dividendos (3% de promedio). Y eso que en el transcurso de estos quince años acontecieron episodios tan negativos para el mercado como la recesión de la economía española en 1993, la crisis asiática a finales de los 90 y el estallido de la burbuja tecnológica. Este ritmo medio de subida, a pesar de los vaivenes, supera con creces al rendimiento ofrecido por la deuda pública e incluso, aún con el boom de los últimos años, a la carestía experimentada por la vivienda en esta misma etapa.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Heraldo de Aragón, 25 de septiembre de 2005.

A TENER EN CUENTA: Al analizar las alternativas para la colocación de nuestros ahorros, el plazo constituye una referencia ineludible. La renta variable se asocia a incertidumbre y volatilidad a corto plazo, frente a la seguridad de la renta fija y los activos inmobiliarios. No obstante, con un horizonte temporal más amplio, conviene hacer matizaciones.