Ibercaja
Euro frente a dólar
El dinamismo de la economía estadounidense supera con creces al de la zona euro, apoyando la cotización del dólar. Además, los tipos de interés norteamericanos se encuentran en niveles más elevados que los europeos, haciendo más atractiva la inversión en renta fija emitida en dólares. Al contrario, el que en Estados Unidos las importaciones sobrepasen ampliamente a las exportaciones influye de forma negativa en su divisa, dado el ingente volumen de financiación exterior necesario para cubrir este déficit. Lo mismo ocurre con el persistente desequilibrio entre ingresos y gastos en las cuentas públicas de la Administración Bush.
A favor del euro juegan también la mayor dependencia energética del petróleo en la estructura productiva de EE. UU. y el que, según gran parte de los analistas, las bolsas europeas continúan mostrando más recorrido de revalorización. Mientras, las dudas en torno al proceso de integración política en la Unión Europea presionan en dirección opuesta.
En síntesis, es arriesgado formular un pronóstico sobre la evolución de los mercados de divisas en los próximos meses. Habrá que tenerlo presente antes de invertir en activos fuera de la zona euro, pues su rentabilidad final dependerá en gran medida de ello.
Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Heraldo de Aragón, 24 de julio de 2005.
A TENER EN CUENTA: El euro ha perdido un 10% de su valor frente al dólar en lo que va de año. No obstante, nuestra moneda mantiene un considerable avance desde el cambio a 0,9 $ por € de 2000 hasta el 1,2 actual. No es fácil anticipar lo que ocurrirá en los próximos meses porque confluyen debilidades y fortalezas en ambas áreas monetarias.
Volver
