Más luces que sombras

El mercado bursátil en España encara la recta final de 2005 con algunas dudas. Un mes de octubre aciago ha truncado la senda alcista del ejercicio para el IBEX-35. En lo que llevamos de noviembre, la sucesión de noticias positivas y negativas impide que el índice se decante en una u otra dirección.

Veamos qué podemos esperar del futuro inmediato. Si miramos al exterior, la amenaza del petróleo ha remitido en las últimas semanas, pero el generalizado repunte de la inflación introduce cierta preocupación en la medida en que es probable que provoque un alza de los tipos de interés en la zona euro antes de lo previsto. No obstante, el paulatino despertar de nuestros principales socios comerciales (Alemania y Francia) y la caída del euro frente al dólar (ya en los niveles más bajos desde 2003), insuflarán aire fresco al maltrecho sector exportador de la economía española.

En el panorama doméstico, destacan las excelentes cifras macro, con el PIB creciendo al 3,5% y la tasa de paro que bate mínimos históricos. A su vez, los resultados de las grandes empresas siguen lanzados. Por ejemplo, se estima que la media de la cifra de negocio y del beneficio neto de las 35 compañías que componen el IBEX ha aumentado un 25% interanual durante el tercer trimestre. Este dinamismo de las ganancias debería impulsar las cotizaciones.

En síntesis, parece que las luces superan a las sombras. Así pues, si acompaña el entorno económico y financiero a nivel mundial, lo lógico sería que se recupere la directriz alcista de fondo en los próximos meses.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Heraldo de Aragón, 20 de noviembre de 2005.

A TENER EN CUENTA: El mercado bursátil en España encara la recta final de 2005 con algunas dudas. Tras un octubre aciago, la sucesión de noticias positivas y negativas impide que el índice se decante. No obstante, parece que las luces superan a las sombras y sería lógica una recuperación de la directriz alcista del IBEX-35 para los próximos meses.