A ritmo de tango

Latinoamérica ha sido la región del mundo donde mejor se han comportado los mercados de renta variable a lo largo de 2005. Los índices de las principales plazas están registrando subidas espectaculares, superiores incluso al 50% interanual en Buenos Aires. Además, la cotización de las divisas se ha mantenido equilibrada en su cambio con el dólar y el euro. De este modo, los fondos geográficos que invierten en este área se sitúan a la cabeza de los rankings de rentabilidad del ejercicio en curso.

La pujanza del crecimiento en Brasil, a pesar de las recientes crisis de corrupción política, explica buena parte del dinamismo. Pero el motor primordial de esta destacada evolución es Argentina. Una vez recuperada la confianza tras el colapso financiero de 2000 y 2001, la importante aceleración de la inversión y del consumo privado permiten que esta economía haya remontado el vuelo, sosteniendo un avance medio del PIB cercano al 9% durante los tres últimos años.

No obstante, aparecen algunas incógnitas en el horizonte. El contexto de ascenso de los tipos de interés en los mercados internacionales de crédito, ya en el 4% en Estados Unidos, constituye una amenaza latente para países con un elevado volumen de deuda externa como éstos. Asimismo, no acaban de despejarse las incertidumbres derivadas de la inestabilidad política y social que lamentablemente acompaña a la historia reciente del continente. Por lo tanto, estas circunstancias recomiendan anticipar unas perspectivas de expansión más moderadas de cara al futuro inmediato.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Heraldo de Aragón, 27 de noviembre de 2005.

A TENER EN CUENTA: Latinoamérica ha sido la región donde mejor se han comportado los mercados de renta variable a lo largo de 2005. El motor primordial de esta destacada evolución es Argentina. No obstante, aparecen algunas incógnitas en el horizonte que recomiendan anticipar unas perspectivas de expansión más moderadas para el futuro inmediato.