Un año de concentración

Sonae sobre Portugal Telecom, Mittal sobre Arcelor, Gas Natural sobre Endesa, Telefónica sobre MMO2,… Hablamos de OPAS, claro. Alguna finalizada y otras todavía pendientes. ¿A qué se debe semejante atropello?

Las empresas europeas cuentan con niveles de capital suficientes para llevar a cabo adquisiciones de competidores como vía de crecimiento de sus negocios. Además, la financiación de tales proyectos no resulta nada cara con los tipos de interés vigentes en el mercado. Y la razón fundamental: hay todavía muchas compañías baratas y con potencial de crecimiento. Por lo tanto, podemos estar seguros de que el año va a estar plagado de operaciones de concentración empresarial.

No hay que olvidar que Europa tiende a ser proteccionista, por convicción y tradición. Este tipo de adquisiciones llevan inherentes graves problemas sociales y económicos derivados de las pérdidas de empleo. Sin embargo, la Comisión Europea está siempre alerta para evitar trabas improcedentes a dichas OPAS. La oposición del Banco de Italia a las ofertas de compra de bancos extranjeros sobre entidades financieras locales fue muestra de esta protección. Cuando tras fuertes presiones, ABN consiguió entrar en Italia ganando el control de Banca Antonveneta, se levantó la veda. La semana pasada el banco francés BNP adquirió la mayoría del italiano BNL. Con la fiebre de las OPAS en el sector financiero italiano más candente que nunca, es de esperar que el próximo gobierno italiano promueva un proceso de concentración interna.

Anabel Laín Aliaga (alain@gescazar.ibercaja.es). Ibercaja Gestión. Heraldo de Aragón, 19 de febrero de 2006

A TENER EN CUENTA
Las empresas europeas cuentan con capital suficiente para llevar a cabo adquisiciones de competidores para crecer. La financiación de estos proyectos no resulta nada cara con los tipos de interés vigentes y, la razón fundamental, todavía hay muchas compañías baratas y con potencial de crecimiento. Se espera un año intenso en concentraciones.