Nueva subida de tipos

El pasado 2 de marzo, el Banco Central Europeo (BCE) confirmó las expectativas del mercado y subió el tipo de intervención, por segunda vez desde el 6 de octubre de 2000, un cuarto de punto (del 2,25% al 2,5%). Estas expectativas estaban principalmente basadas en la evolución del Euribor. Este índice, que funciona de forma adelantada a la referencia oficial, encadenó en febrero su quinta subida consecutiva situándose en el 2,91%, una cota no alcanzada desde noviembre de 2002, momento en el que el precio del dinero se encontraba en el 3,25%.

A pesar de que se podría pensar que era pronto para subir tipos, dada la debilidad mostrada por la economía europea durante el cuarto trimestre de 2005, la buena campaña de presentación de resultados empresariales, los positivos datos de confianza de empresarios y consumidores y los últimos indicadores macroeconómicos, confirman que la economía de la Eurozona sigue en fase expansiva. Si a esto le añadimos la preocupación de la autoridad monetaria sobre el aumento de las presiones inflacionistas, los precios de los activos inmobiliarios y la elevada liquidez en los mercados, parece lógico que el BCE haya tomado la decisión de subir tipos.

Asimismo no se debe olvidar que el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, en sus últimas comparecencias se ha ratificado en la idea de que la autoridad monetaria velará por la estabilidad de precios a toda costa, y que dispone de margen para actuar sobre los tipos. En este escenario, los mercados descuentan que, como mucho, llegarán al 3% hasta fin de año.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 5 de marzo de 2006

A TENER EN CUENTA
El presidente del BCE, Jean Claude Trichet, en sus últimas comparecencias se ha ratificado en la idea de que “hará lo necesario para asegurar los objetivos de estabilidad de las expectativas de inflación” y que dispone de margen para actuar. En este escenario, los mercados descuentan que, como mucho, los tipos llegarán al 3%.