Inicio de vacaciones

El inicio de julio pone fin al curso escolar y es momento de hacer una valoración de cómo se ha comportado la bolsa una vez superado el ecuador del ejercicio. Según datos publicados por Bolsas y Mercados Españoles (BME), en el primer semestre se negociaron 531.849 millones de euros, más del doble que en el mismo periodo de 2000, cuando el Ibex-35 alcanzó su máximo histórico.

La buena marcha de los resultados empresariales, la exigua rentabilidad de los bonos, los bajos tipos de interés y el gran número de operaciones corporativas han propiciado este incremento de la liquidez y de la contratación. Además, este julio será uno de los más felices para los que tienen sus ahorros en valores cotizados, ya que unas cincuenta empresas del mercado español repartirán más de 7.000 millones de euros en forma de dividendos. En esta cifra histórica, que duplica la correspondiente a 2005, incide en especial la eléctrica Endesa, que distribuirá un dividendo de 2,1 euros por acción.

Sin embargo, el periodo vacacional, a efectos bursátiles, puede traer dolores de cabeza en la medida en que los volúmenes y la liquidez suelen disminuir y la volatilidad aumenta. Este verano, el comportamiento de los mercados queda condicionado a la posible escalada de la inflación y las consiguientes subidas de los tipos del Banco Central Europeo y la Reserva Federal. Sin duda, estos factores provocarían recortes bursátiles puntuales, pero el ciclo económico y los buenos resultados auguran que las subidas ganarán la partida.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 9 de julio de 2006

A TENER EN CUENTA
En el periodo vacacional, los volúmenes y la liquidez suelen disminuir y la volatilidad aumenta. Este verano, el comportamiento de los mercados queda condicionado a las posibles subidas de tipos y la escalada de la inflación. Estos factores provocarían recortes puntuales, pero el ciclo económico y los resultados auguran que las subidas ganarán la partida.