Bajo la sombrilla

La inestabilidad caracteriza la evolución de los mercados de renta variable en las últimas semanas. Los bandazos al alza y a la baja se suceden con fluctuaciones importantes, es decir, la volatilidad registra máximos casi olvidados.

A la vista del panorama, parece que éste no será un verano tranquilo para la Bolsa. Por desgracia, resuenan los tambores de guerra en Oriente Medio y el precio del petróleo experimenta un tensionamiento adicional que le lleva hasta el delicado entorno de los 80 dólares por barril de calidad brent. En este marco, se hace inminente en la zona euro una nueva subida de tipos de interés, moderada eso sí, para enfriar en pleno estío las primeras muestras de inflación que ya florecen. Habrá que comprobar pues si la implantación gradual de unas condiciones monetarias menos laxas traba o no la consolidación de la recuperación económica en Alemania y Francia.

No obstante, los últimos recortes bursátiles contribuyen a que aparezcan ya oportunidades atractivas de compra en algunos valores del parqué español, aplicando una perspectiva temporal de inversión amplia. Además, en un informe publicado esta misma semana, se estimaba que el IBEX 35 ofrecerá un dividendo medio del 3,6% en 2006, un rendimiento ya de por sí considerable dado el nivel de tipos de interés actual. Sin embargo, para quienes busquen rentabilidades a corto plazo, quizá sea más recomendable permanecer un tiempo bajo la sombrilla, puesto que las incertidumbres que se atisban en el horizonte nos impiden ser excesivamente optimistas de cara al futuro inmediato.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 23 de julio de 2006.

A TENER EN CUENTA
La inestabilidad caracteriza la evolución de los mercados bursátiles en las pasadas semanas, con la volatilidad en máximos. Los últimos recortes ofrecen ya oportunidades de compra en el parqué español para inversores de largo plazo. Sin embargo, para quienes busquen rentabilidades más rápidas, conviene permanecer todavía un tiempo bajo la sombrilla.