Riesgo emergente

Los mercados emergentes (China, India, Brasil, Rusia, Europa del Este, etc.) han exhibido un comportamiento muy positivo durante los últimos ejercicios. La ausencia de crisis de gran alcance y la consolidación de China como referente económico mundial, entre otros factores, han sostenido esta trayectoria.

No obstante, el escenario en 2007 parece algo menos boyante. El nuevo entorno de tipos de interés más altos en los mercados internacionales, la desaceleración de la economía de Estados Unidos, el permanente riesgo geopolítico y la aparición de algunos episodios puntuales que despiertan dudas (como el más reciente originado en Tailandia por la intervención del Gobierno en la divisa), dibujan un panorama de menor confianza en el desempeño de estas Bolsas. La fortaleza del marco institucional y la coherencia de las políticas económicas en cada caso serán determinantes para anticipar las diferencias de resultados entre países. Por ello, habrá que ser más selectivos en las inversiones en mercados emergentes de cara a los próximos meses.

Sin embargo, el potencial de crecimiento que estos mercados presentan a largo plazo, en general, se mantiene intacto, a pesar de que los condicionantes citados aumentan los riesgos de un eventual bache en el futuro inmediato. En síntesis, los mercados emergentes deben tener su sitio en las carteras de inversión diversificadas que persiguen un horizonte temporal amplio aunque, eso sí, midiendo los riesgos que comportan a corto y medio plazo, conocida su mayor volatilidad e incertidumbre sobre su evolución.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 28 de enero de 2007.

A TENER EN CUENTA

Los mercados emergentes han exhibido un comportamiento muy positivo en los últimos ejercicios. No obstante, el escenario en 2007 parece algo menos boyante, por lo que habrá que ser más selectivo en las inversiones durante los próximos meses. Sin embargo, el potencial de crecimiento que presentan a largo plazo se mantiene intacto.