El triple de Crispin

Subida del 12% en 21 días desde mínimos: no se puede decir mucho más. Después del pequeño susto de febrero, la Bolsa ha vuelto a demostrar una fuerza descomunal e incluso varios índices están rompiendo canales alcistas desde 2003. No puedo más que felicitar al mercado por su vigor sin igual, dirigido en los últimos días por los movimientos corporativos.

Me maravilla el cambio de chip. El mercado hipotecario ya no preocupa, los beneficios creciendo sólo el 6% tampoco, el carry trade yen no genera problemas de exceso de liquidez y las dudas de recesión ya no existen. Por el contrario, el G-7 ha dicho que la economía mundial goza de una salud excelente y que hay crecimiento para rato. Lo obvio es que la liquidez ha ganado de sobras a los fundamentales económicos. Mientras las compañías sigan con elevados niveles de caja, nadie parará los movimientos corporativos que llevan a las Bolsas a desafiar niveles gravitatorios, aunque las valoraciones no son escandalosas y queda recorrido.

Eso sí, no se asuste si igual que ha subido un 12% en tres semanas, cae un 5% en tres días. Estamos ante un mercado neutral de rangos que permitirá entrar y salir. Les recomiendo en el Ibex un punto de salida en los 15.100 para entrar en 14.650; y en el Eurostoxx, salida en 4.380 para entrar en 4.150. Por último, recordar que cuando más bonito se lo ponen a uno, más peligro hay. Y la verdad es que el mercado parece excesivamente optimista, así que activen las alertas. Es lo mismo que si ven a Mr. Crispin meter cinco triples seguidos, la probabilidad de que falle el sexto aumenta.

Alberto Espelosín Audera. Ibercaja Gestión. Heraldo de Aragón, 22 de abril de 2007

A TENER EN CUENTA

Subida del 12% en 21 días desde mínimos: la bolsa ha vuelto a demostrar una fortaleza descomunal. Mientras las compañías sigan con elevados niveles de caja, nadie parará los movimientos corporativos que impulsan las cotizaciones. Eso sí, no se asuste si igual que ha subido un 12% en tres semanas, cae un 5% en tres días.