Nadar y guardar la ropa

Parece que este año el verano no va a dar tregua a las Bolsas. El viento ya no sopla tan favorable como durante los pasados cuatro ejercicios. La evolución del precio del petróleo y los sucesivos episodios de turbulencias en el sector inmobiliario e hipotecario de Estados Unidos agitan las aguas de los mercados internacionales. Esta misma semana hemos asistido a jornadas teñidas de rojo generalizado en las principales plazas, intercaladas con subidas próximas al 2%.

El crecimiento económico mundial continúa sólido y el escenario de fondo alcista. No obstante, la revalorización acumulada por la renta variable en 2007 resulta muy discreta, sobre todo en comparación con el promedio del período 2003 - 2006. Además, los actuales niveles de tipos de interés a corto y largo plazo certifican el final de la etapa de abundante liquidez. En otros términos, los inversores serán a partir de ahora más selectivos en la elección de activos con riesgo, puesto que la rentabilidad ofrecida por los depósitos y la deuda pública comienza a ser atractiva. Las diferencias de desempeño entre compañías vendrán determinadas por la consistencia de los beneficios, el grado de apalancamiento y el potencial del sector de actividad de cada una de ellas.

En síntesis, todavía quedan oportunidades de inversión en Bolsa, más aún con los recortes de las últimas sesiones. Sin embargo, las coordenadas presentes invitan a aplicar cada vez más la prudencia en la toma de decisiones, buscando ese equilibrio tan apropiado para estas fechas entre nadar y guardar la ropa.

Enrique Barbero Lahoz (ebarbero@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 5 de agosto de 2007

A TENER EN CUENTA

Los inversores serán a partir de ahora más selectivos en la elección de activos con riesgo, puesto que la rentabilidad de depósitos y deuda pública comienza a ser atractiva. No obstante, todavía quedan oportunidades en Bolsa, más aún con los recortes de las últimas sesiones, que podemos aprovechar aplicando cada vez más la prudencia en la toma de decisiones.