Petróleo a precio de iPod

El otrora denostado sector primario ha vuelto a cobrar importancia. No hace tanto que se hablaba de las materias primas como variables poco relevantes, residuales y de escaso valor. En 1999 un barril de petróleo apenas costaba diez dólares. Hoy ese tosco barril de petróleo vale 120 dólares, prácticamente lo mismo que un sofisticado iPod.

El incremento del nivel de vida de países emergentes, con enormes mercados y necesidades (en China e India vive un 40% de la población mundial), ha provocado fuertes incrementos en la demanda global de materias primas. Al no haber respondido la oferta con aumentos equivalentes de la producción, se ha originado un conflicto malthusiano que ha disparado los precios.

Si Malthus sigue equivocado, la humanidad responderá a este desafío con progresos de la productividad y podrá asumir el avance de la población y del nivel de vida medio del planeta. Aún así, parece difícil que se consigan aumentos exponenciales de la producción de materias primas a corto plazo por las dificultades que entraña sacar adelante la explotación de un nuevo cultivo, una mina o un campo petrolífero. Obviamente, estos procesos requieren cierto tiempo.

Por este motivo, y aunque el deterioro del ciclo mundial puede conllevar una disminución de la demanda y una contención de los precios en los próximos meses, en los años venideros la escasez de materias primas puede convertirse en un tema recurrente y, quizá, una alternativa de inversión atractiva (aunque también arriesgada).

Santiago Martínez Morando (smartinezm@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 11 de mayo de 2008.

A TENER EN CUENTA

La oferta mundial de materias primas encuentra serias dificultades para responder a los fuertes crecimientos de la demanda en los países emergentes. Aunque a corto plazo la desaceleración del ciclo podría mitigar estas presiones, no puede descartarse que durante los próximos años volvamos a asistir a fuertes subidas de los precios de los recursos básicos.