Veinte duros

Poco más es lo que vale el dólar con su cruce frente al euro en el entorno de los 1,60 $/€. Actualmente, a 1,55$/€, a apenas un duro del máximo histórico, el euro sigue pareciendo caro, especialmente si lo comparamos con su cotización en 2002, cuando valía menos de un dólar (0,85$/€).

La pérdida de valor del dólar en el último lustro ha sido consecuencia de factores como la fuerte caída de los tipos de interés americanos (hasta el 1% el de referencia de la FED, ahora al 2%), la paulatina recuperación económica de Europa, el abultado déficit comercial de EE.UU., la infravaloración inicial del euro o el incremento de peso de la divisa europea como moneda de reserva. Hoy, con varios de estos factores perdiendo relevancia y el dólar a poco más de veinte duros, podríamos estar acercándonos a un punto de inflexión.

La economía europea ha empezado a mostrar síntomas de agotamiento: los índices de confianza han caído con fuerza y ni los indicadores de oferta ni los de demanda atraviesan sus mejores momentos. Si los tipos de interés se mantienen relativamente altos es sólo por las amenazas inflacionistas que todavía existen. De esta forma, asumiendo que la bajada de los tipos de interés ha concluido en EE.UU. sin que haya comenzado en Europa y que la recuperación del ciclo económico llegará probablemente antes al otro lado del Atlántico, todo parece indicar que nos dirigimos a un entorno de un dólar menos débil y un euro menos fuerte. Saquen conclusiones: si desean viajar a EE.UU. y la crisis se lo permite, quizá sea este el mejor momento o, al menos, el más barato.

Santiago Martínez Morando (smartinezm@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 10 de agosto de 2008.

A TENER EN CUENTA

Tras la fuerte apreciación del euro frente al dólar durante el último lustro, y todavía cerca de máximos, comienzan a perder vigencia los factores que nos han llevado a esta situación. Todo parece indicar que se acerca el momento de apostar por la recuperación de la divisa de EE. UU.