Vacaciones de Mercados

Después de vivir la semana con menor volumen de negociación de todo el año, y sobre todo después de lo “cansados” que estamos todos los inversores, comentaba con un buen compañero de fatigas, ¿porqué no podían cerrar los mercados unos días y darnos un respiro a todos?, máxime teniendo en cuenta lo cargada que viene la agenda el próximo mes de Septiembre.

 
La primera cita es el próximo día 3, para cuando se rumorea que podría celebrarse una reunión del Eurogrupo. Los ministros de Economía de la zona euro se reunirían para reactivar las negociaciones tras el parón veraniego. En ese caso, el encuentro serviría para encauzar las reuniones informales del Eurogrupo y el Ecofin que se celebrarán entre el 12 y 15 de septiembre. No obstante, al ser una reunión informal, no se adoptarán oficialmente decisiones. Los acuerdos a los que se llegue se formalizarán en el Eurogrupo que probablemente se celebre a principios de octubre. El 11 de septiembre, la Comisión Europea va a presentar su proyecto de supervisor financiero único, para que éste pueda ser aprobado antes de que acabe el año. Entre los principales puntos del mismo, destaca la intención de la Comisión de que el BCE pueda supervisar y ordenar la intervención de cualquier banco de la eurozona, no solamente de los 25 más grandes, como se planteó inicialmente. Un acuerdo sobre un supervisor financiero único es clave para España, porque es la condición previa para que el préstamo de hasta 100.000 millones para rescatar el sistema financiero pase a ser una recapitalización directa de entidades por parte del fondo de rescate permanente (MEDE). De este modo, el préstamo dejará de contabilizarse como deuda pública española. Y por eso mismo es tan importante lo que ocurra justo un día después. El miércoles 12, el Tribunal Constitucional alemán va a dictaminar si da el visto bueno al MEDE. Además, el Consejo de Gobierno del BCE está a la espera de los detalles que tienen que elaborar una serie de comités internos del banco. Esto incluye no sólo la nueva propuesta de compras por parte del Banco Central Europeo, sino que también se podrían diseñar otras medidas de política no convencionales. Estos detalles cruciales podrían no aparecer hasta su votación por parte del Consejo de Gobierno, muy probablemente en la próxima reunión del 6 de septiembre.

Así que cojan aire, quizá sea mejor no hacer nada ante una posible caída dentro de rangos pero, no olvidemos que previo a agendas como la que tenemos por delante el mercado ha tendido a presionar de forma significativa y, en esta ocasión, podría hacerlo desde un nivel más alto.

Beatriz Catalán Corredor (bcatalan@gestionfondos.ibercaja.es) Ibercaja Gestión. Heraldo de Aragón, 19 de agosto de 2012