Calma tensa en los mercados

La última semana de agosto se inició con la publicación de la revisión de las cifras de crecimiento de la economía española de 2010 y 2011 y con el desglose del PIB del segundo trimestre de 2012. Pues bien, como viene siendo habitual en los últimos meses, en ninguna de las dos publicaciones tuvimos noticias positivas para la economía española. El PIB de 2010 y 2011 se ha revisado a la baja ,en dos y tres décimas, cerrando en -0,3 y 0,4% respectivamente y la evolución del PIB en el segundo trimestre de 2012 ha sido más negativa de lo que inicialmente había previsto el INE (-1,3% interanual versus -1% estimado) debido fundamentalmente al hundimiento del consumo privado. Según los expertos, esta tendencia se agravará en el segundo semestre de 2012 y en 2013 por culpa de la subida del IVA y la eliminación de la paga extra de los funcionarios.

Sin embargo, el peso de estas negativas noticias en la bolsa ha sido limitado ya que, las noticias macroeconómicas y corporativas quedan en un segundo plano, y lo importante para los inversores es conocer los planes de actuación del BCE para reanimar la economía y poco a poco ir superando los problemas.

El Ibex 35, después de un mes de agosto sorprendentemente positivo con una revalorización media del 10%, ha vivido una última semana del mes de calma tensa a la espera de la comparecencia del presidente del BCE, Mario Draghi, el próximo 6 de septiembre en la que se espera se desvele la hoja de ruta a seguir.

También esta semana los principales dirigentes políticos europeos han vuelto de vacaciones y han incorporado como tema clave de su agenda política la resolución de los problemas de los países que sufren la tensión de la deuda. Así, Draghi ha asegurado que la institución hará "lo que sea necesario" para garantizar la estabilidad de precios dentro de su mandato, lo que en ocasiones incluye la posibilidad de tomar "medidas excepcionales". Ángela Merkel, aunque reticente a la compra de deuda por parte del banco central, ha afirmado que los políticos alemanes no realizarán intervenciones que castiguen en los mercados de deuda a los países del sur de Europa. Y el presidente del Consejo Europeo, Van Rompuy, ha confirmado que no se está negociando con Bruselas las condiciones de un rescate a España pero, si continúa el acoso de los mercados, puede ser una opción a solicitar por el gobierno español.

Todas estas declaraciones han llevado a una contención de la prima de riesgo española, pero, hasta que no haya más certeza sobre la estrategia del BCE no se puede asegurar un cambio de tendencia definitivo.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 2 de septiembre de 2012