2013 ¿fin de la crisis?

En 2013, la economía mundial presentará algunas semejanzas con las condiciones que predominaron en 2012. Será un año exigente y complejo con una recuperación a múltiples velocidades, anémicos avances en los países avanzados compensados por los mayores crecimientos de los emergentes. Sin embargo, se espera que el ciclo mundial toque fondo y se inicie la definitiva recuperación.

La economía americana se recupera poco a poco y, a pesar de la leve contracción del cuarto trimestre, en el conjunto del año creció un 2,2%. Para 2013, el FMI es optimista y estima un crecimiento del 2%, a pesar de existir el importante riesgo de no llegar a un acuerdo definitivo para reducir el déficit. Esta semana, Obama instó al Congreso a pactar una paquete de ajustes y una reforma impositiva que evite la entrada del recorte previsto de 1,2 billones de dólares, que supondría una caída del 0,7% del PIB.

Las economías emergentes liderarán el crecimiento mundial, con un avance estimado por el FMI del 5,5% en 2013, pero seguirán influenciadas por la debilidad de sus socios comerciales. China, continuará siendo la potencia con mayor avance pero necesitará equilibrar su modelo de crecimiento, basado en exportaciones e inversión fija, dando prioridad al desarrollo de un mercado de consumo interno.

La Zona Euro continuará en recesión. Aunque las medidas puestas en marcha han atenuado los riesgos y mejorado las condiciones financieras, para los gobiernos y bancos de países de la periferia, estas aún no se han traducido en una mejora del endeudamiento privado, en crecimiento del empleo y de la actividad.

Finalmente, España aunque ha conseguido reducir el déficit público sigue en recesión y continúa incrementado su mayor lacra, el desempleo. La buena noticia es que los principales organismos oficiales ( FMI, Comisión Europea y OCDE) estiman que 2013 será el último año de la recesión, ya que el PIB volverá a crecimientos positivos en 2014.

En cuanto a los mercados, el año no ha podido empezar mejor y durante el mes de enero el Ibex 35 vivió su mejor racha desde 2009. Sin embargo, en lo que llevamos de febrero muchos valores han perdido lo ganado debido al regreso de las posiciones cortas y la inestabilidad política. Se espera un febrero con grandes oscilaciones, aunque no parece probable que se inicie una fase bajista. Como dice un aforismo bursátil: “Enero alcista, buen año bursátil”. En la última década, este dicho se ha cumplido todos los años excepto en 2009 y 2011. Esperemos que este año también se cumpla.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 10 de febrero de 2013