Los mercados cotizan demasiadas incertidumbres

A pesar de que el Ibex35 acumula cinco meses de subidas, en abril y en los primeros compases de mayo las elevadas incertidumbres han dejado sin rumbo a las bolsas mundiales. La crisis de Ucrania, la marcha de EE.UU. y la amenaza de deflación en la Zona Euro, son algunos de los factores que están marcado el devenir de los mercados.

El recrudecimiento del conflicto de Ucrania se ha convertido en un peligro recurrente y ha empezado a hacer mella en los resultados de empresas europeas, que han rebajado sus previsiones para 2014 por las dudas del mercado ruso.

Desde el otro lado del atlántico, el último mensaje de la Reserva Federal ha dejado dudas en las bolsas americanas. Janet Yellen señaló que la economía de EEUU está "en camino hacia un sólido crecimiento", pero también insistió en que mantendrá una política de apoyo al mercado durante un tiempo prolongado, lo cual advirtió no está exento de riesgos.

En Europa, los mercados estuvieron pendientes de la reunión del BCE. Como estaba previsto, Draghi mantuvo los tipos en el mínimo histórico del 0,25% pero reconoció su preocupación por las subidas del euro y advirtió que en junio en función de los previsiones económicas se podrían tomar nuevas medidas.

En España, la OCDE y la Comisión Europea han mejorado sus predicciones para 2014 y 2015. Esta recuperación se asentará esencialmente en las exportaciones, siendo España el país europeo con mayor avance de las mismas en 2015. Además, los datos de abril del mercado laboral publicados esta semana han sido positivos: 133.000 afiliados más y 111.000 menos parados.

Después de siete años de crisis y tras varios amagos de mejoría, esperamos y deseamos que la recuperación empiece de verdad. Las previsiones para la Bolsa en 2014 son positivas pero los inversores cotizan demasiadas incertidumbres y podríamos ver recortes aunque no deberían ser profundos.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 11 de mayo de 2014