Ocas financieras

Recuerdo con ternura las tranquilas tardes de verano alrededor de un tablero del juego de la Oca. Las últimas sesiones en los mercados financieros no han sido como aquellas de mis recuerdos, las caídas han predominado a nivel global y el fantasma de la volatilidad ha vuelto a hacer de las suyas.

El objetivo del juego es sencillo, llegar al Jardín de la Oca tras 63 casillas donde se pueden encontrar trucos y obstáculos. Uno de los obstáculos más temidos es la Calavera, se encuentra cuando uno puede ver el triunfo cerca y en caso de caer en ella sufre el castigo de volver al principio. Esta fue la sensación que muchos inversores pudieron sentir hace unos días cuando índices como el Eurostoxx 50 o el Dow Jones, volvían a sus niveles de inicio de año.

Pero no todo son obstáculos en el juego, también tenemos casillas con “ocas” y “puentes” para avanzar más rápido. Los datos macroeconómicos sobretodo en España y EEUU han sorprendido positivamente y las expectativas empresariales sigue en niveles expansivos. Tampoco hay que olvidar los “puentes” lanzados por los bancos centrales: tipos de interés bajos favorecen subidas de la renta variable.

El primer semestre del año ha conseguido sortear hábilmente otros obstáculos, sobretodo geopolíticos. Los últimos en unirse: el impago de Argentina y la situación financiera de Banco Espirito Santo y la publicación de resultados empresariales, sobretodo en Europa.

No me entiendan mal, no se trata de frivolizar con algo tan serio como la inversión financiera. Aunque el primer impulso puede ser dar por terminada la partida, hay que ser objetivo y recordar que, ya a principio de año éramos conscientes de que estos obstáculos estaban presentes. Lo importante es que las reglas no han cambiado y tenemos los dados así que aún podemos alcanzar el objetivo final.

María José Martínez Blázquez (mjmartinezb@ibercaja.es). Ibercaja Patrimonios. Heraldo de Aragón, 10 de agosto de 2014