Grecia: se inicia la cuenta atrás

A pesar de que el mes de enero se caracterizó por un clima de optimismo en las bolsas europeas, generado por la decisión del Banco Central Europeo (BCE) de garantizar la liquidez del mercado, en las últimas semanas el nuevo panorama político griego mantiene en vilo a los parqués. Mientras, en EEUU, las bolsas han corregido levemente por la decepcionante temporada de resultados empresariales y las negativas previsiones de beneficios por la apreciación del dólar.

El optimismo vivido en las primeras jornadas de la semana, motivado por la propuesta más moderada del gobierno griego sobre la financiación del país, se congeló el miércoles por la noche cuando el BCE sorprendió al anunciar que será estricto en la aplicación de las ”Normas del Eurosistema”. Estas normas suponen dejar de admitir la deuda griega y los títulos avalados por el gobierno, como colateral en las operaciones ordinarias de la banca para obtener liquidez, si no hay acuerdo con la Troika para renovar el programa de rescate de Grecia antes del 11 de febrero.

La cuenta atrás ha empezado, ya que esta medida complica la financiación de la banca griega que queda a merced únicamente de las líneas de liquidez de emergencia del Banco de Grecia. Sin embargo, el BCE aprieta pero no ahoga y ha comunicado que abrirá la puerta a líneas de liquidez de emergencia que los bancos centrales nacionales ponen a disposición de las entidades y ha aumentado hasta 60.000 millones de euros la cantidad que el Banco de Grecia puede prestar por esta vía.

Mientras, la bolsa española ha presentado un peor comportamiento que Europa por los paralelismos establecidos estos días en los mercados entre Grecia y España. Sin embargo, estos son más políticos que económicos y no debemos olvidar la mejora de los fundamentales en España y de las previsiones económicas que reflejan una consolidación de la recuperación.

Arantxa Gimeno Sanz (magimeno@ibercaja.es). Ibercaja. Heraldo de Aragón, 8 de febrero de 2015