El impulso de los resultados

El crecimiento económico de la Eurozona ha sido fuerte en los seis primeros meses del año, incluso sorprendiendo al alza en las previsiones. Las actuales expectativas para el PIB de la zona rondan una subida del 1,5% en 2015. El apoyo del Banco Central Europeo (BCE) y la debilidad del euro han sido claves en esta mejora, así como los menores precios del petróleo que han ayudado a impulsar el consumo. Con la temporada de publicación de resultados empresariales del segundo trimestre acercándose a su final, podemos decir que Europa destaca positivamente con un crecimiento de los beneficios en términos interanuales superior al 7% (excluyendo el sector de energía). También las ventas están recuperando, aunque las compañías petroleras, de materias primas y financieras están mostrando datos inferiores en facturación a los de hace doce meses. La proporción de compañías europeas que baten las estimaciones de ingresos frente a las americanas está cerca de su nivel máximo de los últimos seis años, en gran medida por la debilidad del euro. En resumen, en este primer semestre los datos publicados por las empresas europeas están siendo de lejos los mejores a nivel global, y así se espera que sigan siendo en la segunda mitad del año.

A pesar de que los riesgos relacionados con Grecia han hecho sombra a este buen panorama, el nuevo acuerdo alcanzado y la ampliación de la línea de liquidez de emergencia (ELA) anunciada por el BCE, permiten que el foco de atención de los inversores vuelva a ser los buenos fundamentos económicos de la región.

Anabel Laín Aliaga (alain@ibercaja.es). Ibercaja Gestión. Heraldo de Aragón, 9 de agosto de 2015