¿QUÉ ESTÁ OCURRIENDO CON EL SECTOR INMOBILIARIO COTIZADO?

Durante esta primera parte del año, las SOCIMIS españolas, que durante el año 2015 sumaron interesantes revalorizaciones, están decepcionando en su comportamiento bursátil. Así, los actuales precios de cotización marcan descuentos sobre el valor neto de sus activos. Mientras que la inversión en hoteles (el turismo está en plena forma), los centros comerciales (el consumo se está recuperando) y el residencial (estamos viendo modestas subidas en los precios de la vivienda) sigue captando inversiones, el subsector de oficinas se ha enfriado. Según los últimos datos de consultoras especializadas, la inversión durante el primer trimestre de este año ha caído un 70% frente al del año anterior. Lo cierto es que el año pasado las SOCIMIS invirtieron fuertemente en adquirir espacios destinados a oficinas, y ahora ya tienen su cartera de inversión completada, de ahí que la inversión disminuya.  Así mismo, estas inversiones se ven afectadas por las dudas sobre la continuidad de las políticas económicas y fiscales aplicadas en nuestro país. Los inversores están en situación de “esperar y ver” si se despeja el panorama político en las próximas elecciones a final de este mes.  Para que las rentas de alquiler suban necesitamos que se demande más espacio, vengan empresas extranjeras o se creen nuevas. Y esto, sin estabilidad política y económica, no se va a producir. En mi opinión, si se forma un gobierno que no defienda posiciones extremistas, las inmobiliarias cotizadas deberían recuperar parte del terreno perdido, siendo actualmente una buena oportunidad de inversión.

Pedro Lacambra – Gestor de Fondos de Inversión,  Ibercaja Gestión