LA RECTA (O CURVA) FINAL DEL AÑO

Antes de irnos de vacaciones debemos pintar un cuadro mental donde se reflejen los riesgos que pueden afectar a nuestras inversiones durante la segunda mitad de año, y posicionar nuestras carteras en consecuencia. Gran parte de las noticias se van a centrar en la evolución del proceso del “Brexit”. Si se activa el artículo 50 del tratado de Lisboa, lo cual no está del todo claro que finalmente ocurra,  el Reino Unido entrará en complejas negociaciones con la UE y su salida se hará efectiva a 2 años vista. Por lo que si al final se opta por esta vía, la incertidumbre se va a extender en el tiempo y habrá que aprender a convivir con ella. Y, añadiendo más madera, tendremos que ver como se soluciona el problema de capitalización de los ahora en problemas bancos Italianos y la solvencia de entidades que podrían tener un riesgo sistémico, como puede ser el Deutsche Bank.
En España veremos si definitiva y deseablemente se forma gobierno. Así mismo habrá que ver si la UE nos sanciona por el incumplimiento de los niveles de déficit. Estados Unidos, lugar hasta donde también han llegado los populismos de la mano de Donald Trump, se enfrenta a una importante cita electoral. En Japón, podríamos asistir a una mayor inyección de liquidez, que estimule su economía y deprecie el yen favoreciendo así las exportaciones de la economía nipona. Finalmente, habrá que monitorizar el crecimiento de las economías emergentes y ver, si en este entorno de incertidumbre global, consiguen mantener unos niveles de crecimiento que soporten las lánguidas cifras de PIB de sus homólogos desarrollados.