KICK THE CAN DOWN THE ROAD ("patear la lata calle abajo")

Disculpen el uso de la expresión en inglés pero la expresión española “patada hacia adelante” suena de lejos mucho más tosca. El trasfondo de los mercados nos deja ese sentimiento si contemplamos con retrospectiva lo que acontecido desde mitad del año hasta ahora con eventos que se percibían a  priori como negativos (subidas del  4% y 2% en Europa: tras el Brexit y el referéndum en Italia).
En todos estos casos más que disiparse  la incertidumbre, ésta se ha trasladado al 2017: arrancará la presidencia Trump, se iniciarán los trámites para el Brexit y se convocarán posibles elecciones en Italia (más las ya previstas de Alemania y Francia). No obstante, algunos, como el presidente del Banco Central Europeo, ya se ha puesto manos a la obra de cara al próximo año.
El jueves Mario Draghi anunció la ampliación de las medidas hasta diciembre de 2017 e incrementó el universo de activos del mismo. Además vuelve a recordar que, como ya atestiguara  a mediados de 2012 con la frase mítica: “haré todo lo que sea necesario”, si la situación económica lo requiriera, podría modificar este programa.
El mercado aplaudió estas medidas, máxime cuando están en sintonía con  las expectativas generadas tras  la victoria de Trump: subida en los precios y repunte de los tipos. Este aplauso ha supuesto un rebote en sectores muy penalizados en los últimos años como el Financiero y Materias Primas. Aunque la “patada” ha sido más bien calle arriba, esperemos por un tiempo dejar quieta la lata…

María José Martínez. 
Gestora de Inversiones de Ibercaja Patrimonios