LA ALFOMBRA ROJA

 La última reunión de la Reserva Federal (Fed), se salda un con elevado aliento de optimismo sobre la evolución de su economía y revisiones al alza de las previsiones (tanto de crecimiento como de inflación). La fuerza laboral sigue siendo el principal quebradero de cabeza ante la mejora desigual que se está produciendo y de hecho el banco central de EEUU ha insistido de nuevo en su compromiso de no subir los tipos de interés hasta que las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles consistentes con lo que la Fed considera pleno empleo. Sin embargo, las presiones inflacionarias por el momento aparentemente transitorias podrían traer algún que otro quebradero de cabeza y es que los problemas en las cadenas de suministro están siendo mayores de lo anticipado, lo que podría dar lugar a unos niveles de inflación mayores y más persistentes.

Esta esperada recuperación económica pone la alfombra roja a una consecuente normalización de la política monetaria para los próximos años que se vio truncada por la pandemia, apuntando a 2023 como primera subida de tipos. Esto no hace más que derivar en el esperado repunte de tipos soberanos, pero añade importantes dudas entre los inversores ante cual puede ser el impacto en los mercados de renta variable. La mirada se centra ahora en el comportamiento de los beneficios, y si una revisión al alza de los mismos pueda seguir alimentando un movimiento al alza en las cotizaciones.