Rally antes de navidad

Noviembre se despide como el mes más exitoso para los mercados financieros desde noviembre de 2020. Tras tres meses de declives en las bolsas, estas notables subidas podrían interpretarse como un esperado rebote técnico. Sin embargo, sería un error considerar únicamente este repunte desde esa perspectiva, obviando otros factores relevantes que han influido en este ascenso.

La confirmación de la pausa de los dos principales bancos centrales y los indicadores macroeconómicos, especialmente la inflación, han sido positivos. Este escenario podría allanar el camino para una posible reducción de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal en la segunda mitad del próximo año 2024, especialmente si la inflación continúa su tendencia a la baja. Esta situación ha provocado un marcado ascenso en los activos de riesgo como consecuencia de una caída en los costes de financiación.

Ahora surge la inevitable pregunta: ¿se mantendrá este sorpresivo 'rally'? Las opiniones divergen. Como expresó recientemente Jerome Powell en una comparecencia, prever el futuro en la economía actual demanda humildad, ya que difiere significativamente de la economía en décadas anteriores y a veces sorprende de manera inesperada. En nuestra opinión, es prudente no dejarse llevar por la euforia de un 'rally' que emerge tras meses de caídas significativas y ser selectivos en los valores seleccionados.