EL MERCADO SE ESTÁ CANSANDO DE LAS NOTICIAS

Resulta sorprendente la rapidez con la que los mercados de renta variable se han recuperado del retroceso provocado por el conflicto geopolítico. Las bolsas globales han marcado nuevos máximos históricos, el S&P 500 ha cerrado por primera vez por encima del nivel de 7.000, el Nasdaq ha alcanzado nuevos máximos por primera vez desde octubre. Empiezan a aparecer señales de que el sentimiento está algo más relajado, aunque por ahora no puede calificarse claramente como un entorno de “euforia”. Y es que parece que la renta variable se ha cansado de la espera de nuevas noticias relativas al eventual acuerdo entre EE.UU. e Irán, algo que incluso podría tardar meses en materializarse. Por ello, el foco del inversor debería estar en beneficios. Han comenzado los primeros resultados de la temporada que siguen teniendo un sesgo muy positivo, sorprendiendo al consenso de mercado, pero, con un “pero”, las revisiones de beneficios están deteriorándose especialmente en mercado americano.

Por otra parte, la renta fija, sigue presionada, especialmente por la prima de inflación asociada a este conflicto, y por el cambio radical de expectativas respecto a la actuación de los Bancos Centrales, una situación que pensamos no llegará a materializarse de forma tan agresiva. En este contexto, no deberíamos dejar escapar la maravillosa oportunidad que nos brinda la renta fija privada, excelentes rentabilidades, con un riesgo muy limitado.