IbercajaAL OTRO LADO DEL CANAL DE LA MANCHA
Cristina Gavín Moreno. Heraldo de Aragón
A lo largo de este mes el bono inglés a 10 años ha superado el 5% y se ha situado en máximos desde 2008. Es cierto, que llevamos meses asistiendo a un repunte generalizado en las curvas de tipos a ambos lados del Atlántico, pero el alza del bono inglés está siendo especialmente acusada, llevando su diferencial con el bono alemán, en ciertos momentos, por encima de los 200 puntos básicos, niveles considerables desde un punto de vista histórico.
¿Qué está ocurriendo en la economía británica? Pues me temo que muchas cosas, y tristemente no demasiado buenas. La derrota política de los laboristas en las últimas elecciones locales y las tensiones internas que han surgido en el partido a raíz de los resultados electorales vienen tan solo a reflejar un deterioro institucional que lleva arrastrando el país desde hace tiempo. A la fragmentación política se unen una serie de desequilibrios preocupantes como son un bajo crecimiento, un importante deterioro de la productividad y la inversión, una inflación al alza y una presión fiscal insuficiente para equilibrar ingresos y gastos públicos.
En este escenario, aunque en los últimos días hemos asistido a una cierta relajación en la curva inglesa, parece complicado vislumbrar a corto plazo una recuperación sostenida de la confianza hacia el país que permita una vuelta clara de los inversores, por lo que la prima de riesgo sobre los activos británicos puede seguir sufriendo en los próximos meses.
¿Qué está ocurriendo en la economía británica? Pues me temo que muchas cosas, y tristemente no demasiado buenas. La derrota política de los laboristas en las últimas elecciones locales y las tensiones internas que han surgido en el partido a raíz de los resultados electorales vienen tan solo a reflejar un deterioro institucional que lleva arrastrando el país desde hace tiempo. A la fragmentación política se unen una serie de desequilibrios preocupantes como son un bajo crecimiento, un importante deterioro de la productividad y la inversión, una inflación al alza y una presión fiscal insuficiente para equilibrar ingresos y gastos públicos.
En este escenario, aunque en los últimos días hemos asistido a una cierta relajación en la curva inglesa, parece complicado vislumbrar a corto plazo una recuperación sostenida de la confianza hacia el país que permita una vuelta clara de los inversores, por lo que la prima de riesgo sobre los activos británicos puede seguir sufriendo en los próximos meses.
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