TURNO AHORA DE LA FED

Tras la reunión del BCE de este pasado jueves, el interés de los inversores se vuelca esta semana hacia el otro lado del Atlántico, donde la Reserva Federal inicia una nueva fase y celebra su primera reunión bajo la presidencia de Kevin Warsh.

Si hay algo que se valora en un Banco Central es que sea previsible, y actúe tal y como se espera de una autoridad independiente. Bajo esta premisa, los datos que hemos ido conociendo en relación al crecimiento y el empleo son razonablemente favorables lo que unido a una inflación que se sitúa por encima de lo que sería deseable da argumentos más que suficientes para, como mínimo, mantener sin cambios los tipos de intervención con un sesgo al alza de cara a los próximos meses.

De esta manera, al igual que ocurría en Europa, el foco no radica tanto en el movimiento que veremos, como decimos, se da por hecho que los tipos de interés se mantendrán inalterados bajo la coyuntura actual, sino en el mensaje posterior que transmita Warsh. Hasta qué punto las presiones de la Administración Trump pueden marcar el sesgo de la principal autoridad monetaria Norteamérica añade un punto adicional de incertidumbre a la ya de por sí compleja coyuntura estadounidense y puede tener un efecto más que relevante en la evolución del bono norteamericano, donde un repunte sostenido, aunque no pone en duda la financiación de EEUU, sí que la encarece notablemente, con el consiguiente efecto sobre las cuentas públicas del país.