Cambio de políticas monetarias

Estamos viviendo una primera mitad de año muy convulsa en los mercados financieros. La reversión de las políticas monetarias expansivas de los Bancos Centrales ha espoleado fuertes movimientos, tanto en los mercados de Renta Fija como de Renta Variable.  El último dato de inflación en Estados Unidos (+8,6%) ha marcado su nivel más alto desde 1981. Ello hace que los inversores teman que la moderación del aumento de lo precios sea más lenta de lo que esperaban y que la única forma de evitar esta escalada de precios sea enfriar la economía, llevando a la FED a ser más agresiva.  Así mismo, el Banco Central Europeo se ha visto obligado a cambiar de actitud, algo tarde en mi opinión. Revisó al alza su estimación de inflación, viéndose obligado a indicar una senda de alza de tipos más rápida e intensa para los próximos meses, comenzando en julio. El mercado se muestra inquieto ante la posibilidad de un tensionamiento en la deuda de los países periféricos. Los Bancos Centrales, que no pueden actuar sobre la oferta, se ven abocados a deprimir la demanda retirando los estímulos y normalizando tipos. En un entorno dominado por el aumento de la inflación, de tipos y del coste de capital, recomendamos invertir en compañías con ingresos predecibles, poder de fijación de precios, balances sólidos, poca deuda y elevada cobertura de intereses.