DOBLE VARA DE MEDIR

Las compañías cotizadas se encuentran ahora mismo inmersas en el comienzo de las publicaciones de resultados trimestrales. En Estados Unidos han presentado resultados un 15% de las empresas del S&P 500 y los beneficios han crecido algo menos del 2%. Aproximadamente un 51% de las compañías han publicado sorpresas positivas en ventas. En cuanto a beneficios, casi el 73% de las empresas que han reportado resultados sorprenden al alza. No está mal para un momento económico en el que el debate se centra en una posible recesión global.

Sin embargo, llama la atención la diferente reacción que ha tenido el mercado ante las publicaciones de los diferentes sectores. El sector energético es el que mayores sorpresas sobre beneficios ha publicado y la reacción ha sido positiva, con subidas en precio en media del 6%. En la parte contraria, destaca el sector de consumo discrecional. Hasta el momento ha defraudado en la publicación de beneficios y el mercado ha penalizado al sector con caídas medias de precios del orden del 4%. Hasta aquí la reacción del mercado parece racional. No obstante, hay dos sectores que llaman la atención, inmobiliario y tecnología, que han presentado sorpresas en beneficios del orden del 3%-4% y sin embargo el mercado los ha penalizado con caídas del 4% y 3% respectivamente. Y es que, en el corto plazo, el sentimiento inversor importa más que los fundamentales.