Ibercaja
2023: continuamos al son de los bancos centrales
Miriam Fernández. Heraldo de Aragón
2023: continuamos al son de los bancos centrales
Estrenamos nuevo año con un telón de fondo turbio: condiciones financieras más estresadas y débiles expectativas de crecimiento. El primer trimestre del 2023 continúa rezumando cautela para los inversores en un contexto de oportunidad histórica en la renta fija. Si bien la inflación parece haber hecho pico tanto en EE. UU. como en Europa, el trabajo de los bancos centrales, especialmente el de BCE, ha tornado incompleto desde la reunión de diciembre, para los que quedarían pendientes subidas de tipos, al menos, hasta los meses de marzo-abril. La incertidumbre asociada a la restauración de la estabilidad de precios pesa, pero toca navegar el 2023 y la primera valla que hay que saltar son los mensajes de expectativas a la baja en la publicación anual de resultados que comenzará a finales de enero.
Hasta que se divise el anhelado oasis, que no es otro que el recorte de tipos por parte de los bancos centrales, cabría un posicionamiento con un corte más defensivo, confiando en sectores como sanidad o consumo básico en renta variable y compañías de alto grado de inversión en renta fija. Adicionalmente, tras una polarización sectorial tan marcada en 2022 y una expectativa de crecimiento de PIB mundial inferior al 2%, aprovecharíamos para introducir en cartera compañías expuestas a temáticas con crecimiento estructural con modelos de negocio que permitan el mantenimiento de márgenes.
Miriam Fernández Jiménez. Ibercaja Gestión.
Heraldo de Aragón 08/01/23
Volver
