¿Quién tiene razón?
Miriam Fernández. Heraldo de Aragón
Esta semana la Reserva Federal de EE.UU. subió tipos 25 puntos básicos, siendo la lectura implícita el fin del ciclo de subidas, que los sitúa ya en el mayor nivel de los últimos 16 años, citando al endurecimiento de las condiciones crediticias como actor principal en la futura actuación restrictiva de la economía. El Banco Central Europeo, por su parte, subió tipos 25 puntos básicos, dentro de lo esperado, y cabría esperar dos subidas más ya que la inflación subyacente no muestra signos de debilidad.
Los discursos no apelan a una bajada de tipos en el corto plazo y el problema de la banca regional estadounidense y la seguridad de los depósitos bancarios sigue candente. No obstante, el posicionamiento y los indicadores de sentimiento dan tregua, por lo que una cartera balanceada, con sesgo defensivo pero guiñando un ojo a ciclo de calidad sería lo más acertado en el actual entorno.
Miriam Fernández Jiménez. Ibercaja Gestión
Heraldo de Aragón 07/05/2023
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