UN PASITO PA'ALANTE, UN PASITO PA'ATRÁS

La tregua arancelaria entre EEUU y China de hace un par de semanas ofreció el suficiente flow a las bolsas para marcar máximos que algunos casos no se veían desde 2007. No obstante, los mercados, pese a la persistente incertidumbre de los últimos meses, los principales índices de renta variable ya venían completando el viaje de ida y vuelta y habían recuperado buena parte de las pérdidas tras el inicio de escalada arancelaria de Trump, este acuerdo solo fue sido la guinda del pastel.

Y si estas idas y venidas no fueran suficientes, esta semana el tribunal federal de EEUU sorprendía ordenando suspender la mayor parte de los aranceles globales. Trump todavía puede recurrir la decisión y porque no, su gabinete podría encontrar algún atajo para sortear estos obstáculos.

Mientras las bolsas vuelan alto, el BCE que cumple este mes de junio el primer aniversario desde que comenzó la desescalada de tipos de interés, echa a temblar cada vez que Trump comparece. La inquietud no es para menos, aunque el proceso de desinflación avanzaba por buen camino y le permitía levantar el pie del acelerador en las bajadas de tipos, el deterioro de las perspectivas de crecimiento europeas debido al aumento de las tensiones comerciales le pone entre las cuerdas para próximas decisiones.