Research Department: Collaborations
11-03-2024

LA ECONOMÍA CHINA EN LA BÚSQUEDA DE UN NUEVO FUTURO

Beatriz Catalán. Heraldo de Aragón.

Esta semana ha tenido lugar el evento político anual más importante de China, en el que se dieron a conocer los planes para dirigir la 2ª mayor economía del mundo. El gobierno fijó un objetivo de crecimiento del 5% para 2024, que cada vez resulta más complicado de alcanzar. La crisis que arrastra el sector inmobiliario y también, el débil consumo privado, nos hacen ser escépticos. Sería necesario que se anunciasen grandes estímulos fiscales y no ha sido así, en parte por las preocupaciones por el aumento del déficit y la deuda pública.

Como medidas, el gobierno anunció los planes de emitir bonos especiales del Tesoro por 1 billón de yuanes para ayudar a financiar importantes proyectos estratégicos, mientras el aumento general de la expansión fiscal superará el 1% del PIB. La reestructuración de la deuda de los gobiernos locales continuará, pero no se ha anunciado ninguna solución a largo plazo. Además, no hay subsidios fiscales para impulsar el consumo, pero, sí se quiere anteponer el fomento de la creación de industrias modernas y la mejora de la tecnología y la educación a la expansión de la demanda interna, lo que tal vez indique que el gobierno hace más hincapié en el crecimiento a largo plazo y la transición estructural. Además, las políticas monetarias y crediticias serán en general favorables, pero no vemos una flexibilización agresiva.
Por tanto, medidas de futuro sí, pero no tan inmediatas como quizás esperaban los mercados.

Beatriz Catalán Corredor (bcatalan@gestionfondos.ibercaja.es).
Directora Inversiones, Ibercaja Gestión.

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